Moody’s advirtió sobre la depreciación de 20% del peso frente al dólar, a pesar de que la moneda mexicana ha sido de una de las más resistentes frente a la estadounidense.
En la alerta que emitió este señaló que es “inminente” y proyectó una “corrección depreciatoria significativa en los próximos meses” con base en un modelo que replica las condiciones monetarias y financieras de las últimas dos crisis globales, la de 2009 y 2020.
Moody’s Analytics explica que “El apretamiento monetario en marcha en los Estados Unidos podría detonar una corrección cambiaria como la que sucedió durante el ciclo anterior de alza de tasas por parte de la Reserva Federal y que inició a finales de 2015. Bajo esta condición, la depreciación del peso mexicano se ve inminente”.
Moody’s advierte depreciación de 20% del peso mexicano frente al dólar
La advertencia llega mientras el peso ha resistido al fenómeno del “súper dólar”, que este año ha llevado a mínimos históricos al euro y la libra esterlina, además de monedas latinoamericanas como los pesos de Argentina, Chile y Colombia.
“Esta corrección podría suceder entre finales de 2022 y a lo largo de 2023, pero podría incluso retrasarse hasta 2024 dependiendo de la velocidad del ciclo de apretamiento monetario por parte de la Fed y de la reacción de la política monetaria en México”, estimó la firma
En cambio, el peso mexicano cerró en 20.12 unidades por billete estadounidense en la última jornada, una apreciación de 2% frente al comienzo de 2022, cuando cotizó en 20.53, según el dato oficial del Banco de México (Banxico).
El reporte de Moody’s reconoció que el peso “se ha mantenido relativamente estable después del choque inicial generado por la pandemia en la primera mitad de 2020”.
¿Cómo se hizo la proyección que advierte depreciación de 20% del peso mexicano frente al dólar?
En el documento México, la depreciación que viene, firmado por el director para América Latina de Moody’s Analytics, Alfredo Coutiño, con base en un modelo que replica las condiciones monetarias y financieras durante las dos últimas crisis globales en 2009 y 2020 y bajo el supuesto de que el exceso de liquidez resultado de la expansión monetaria global se retira del país en una magnitud similar, se anticipa que el peso mexicano estará sujeto a una corrección depreciatoria significativa en los próximos meses.
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Moody’s recordó que en 2009 el peso experimentó un ciclo de tres fases: una depreciación inicial causada por el comienzo de la recesión, seguida de una revaluación de magnitud menor y después una depreciación de magnitud similar a la inicial.
Ahora, el peso se depreció al inicio de la pandemia y se recuperó a mediados de 2021, por lo que aún falta una nueva caída.
“La evidencia reciente sugiere que la historia cambiaria parece estarse repitiendo”, apuntó el análisis.
Dado que México es una economía de mercado emergente, el peso mexicano es usualmente golpeado por la creciente aversión al riesgo al inicio de una recesión, lo cual se traduce en una depreciación cambiaria inicial.
“Enseguida, la entrada de capitales provenientes del exceso de liquidez bombeado por los principales bancos centrales del mundo causa presiones revaluatorias para el peso. Más adelante, cuando el exceso de liquidez global es retirado, particularmente por el apretamiento monetario por parte de la Fed, el valor del peso sufre una corrección depreciatoria”, explicó.