Beneficiaba a México
Gabriel Alejandro Rodríguez Cedillo (*)
Se ha concretado el cambio de mando en una de las instituciones más fuertes y de mayor relevancia en la sociedad norteamericana: La Reserva Federal (FED). El banco de bancos del sistema económico y financiero de Estados Unidos. Organismo que se encarga de la regulación y de la gestión macroeconómica del país, cuya influencia es a nivel global, y para la economía mexicana es el principal referente.
Hasta me atrevería a decir que muchas de las acciones que realiza el Banco de México están determinadas por la reserva federal.
Lo fuera de lo común del cambio: Janet Yellen no solo tiene un alto perfil profesional, sino que es una economista educada en una de las más prestigiosas universidades de Estados Unidos, especialista en la crisis de 1930, esposa de un premio Nobel, George Akerlof; y entre sus actividades profesionales se encuentra ser presidenta del Consejo de Asesores Económicos del presidente de Estados Unidos. Además, es la primera mujer que presidió la FED. Experiencia que poseen muy pocos.
Por su parte, Jerome Powell el cargo más importante que ha ocupado en el ámbito público es el de miembro de la Junta de Gobernadores de la FED, aparte de ser inversionista y con estudios de derecho, y muy cercano al gran capital que pugna siempre por mayor desregulación.
Analizando el cambio a través del perfil de la señora Janet Yellen y el señor Powell, empezamos a definir la senda que llevarán las decisiones de la FED.
Otro argumento. El cambio se da en un momento clave de la economía de Estados Unidos. Está creciendo a tasas por arriba del 2%, con una tasa de desempleo de 4.1% e inflación controlada tendiente al alza. De manera clara, esta combinación de datos muestra una economía con fortaleza. Ante este panorama le dejaron a Powell una FED marchando sola. Profundizando en el análisis, ya vamos entendiendo por qué Powell y no Janet Yellen. Ante este escenario la propuesta de reforma fiscal de Trump toma más fuerza. No hay mejor momento para aplicar estas medidas.
Lo anterior nos indica que Trump se inclinó por una propuesta que en el corto plazo empiece a desmantelar el marco regulatorio del sistema financiero que coadyuve a su reforma fiscal. Haciendo que los ricos que van a pagar menos impuestos inviertan en el sistema financiero, éste vuelva a tener una alta liquidez para reactivar el crédito y poder prestarle a la “clase media”(entre comillas porque ya no sabemos si siga existiendo), y con ello estemos en la dirección para volver a crear una posible burbuja financiera.
Por qué debió seguir la señora Janet Yellen: Ella cuidaba el manejo armonioso de las variables económicas (PIB, desempleo e inflación). Mantenía una ordenada regulación para darle dirección a la economía. Siempre mantuvo una política de alza de tasas de interés, pero ésta nunca afectó la senda de crecimiento económico de su país. Las variables arriba mencionadas lo demuestran. Esto brindaba certidumbre en los mercados internacionales, los bancos centrales del mundo podían tomar decisiones en un contexto de certeza. No era cercana a los intereses de Wall Street, pero tampoco era una ideóloga regulacionista, simplemente trabajaba para gestionar con resultados positivos la economía. Todo esto hacia que el nivel de bienestar de la “clase media” no disminuyera.
Cómo afecta esto a México: en primer lugar, un sistema financiero estadounidense con baja regulación siempre genera incertidumbre. Pero en México se puede manifestar con altos niveles de volatilidad, sobre todo porque nuestro sistema financiero está extranjerizado. Dependemos de alta dosis de capital internacional para sostener nuestras variables económicas. Esto lo constatamos con la última subida de la tasa de interés, que no es más que para proveer de un mayor rendimiento a las inversiones internacionales de corto plazo ante el escenario de creciente inflación que estamos teniendo. Porque el Banco de México no lucha contra la inflación que afecta al consumidor, va contra la inflación que afecta al inversionista.
Por eso debió cumplir otro mandato Janet Yellen, porque la política monetaria que estaba implementando generaba certeza y nos beneficiaba haciendo que nuestra economía no se vea afectada por la especulación.— Mérida, Yucatán.
gabriel.rodriguez@correo.uady.mx
Coordinador de Educación Continua y de la Licenciatura en Comercio Internacional, y catedrático de la Facultad de Economía de la Uady
Janet Yellen no solo tiene un alto perfil, sino que es una economista educada en una de las más prestigiosas universidades