Esta semana, entre las noticias más esperadas, estaba la decisión sobre las tasas de interés de referencia tanto en México como en EE.UU.
En ambos países había una gran expectativa sobre si adoptarían una postura dovish o hawkish.
Una postura dovish, conocida como “paloma”, se caracteriza por la reducción de la tasa de interés de referencia por el banco central. Esto tiene el efecto de abaratar el crédito, estimular el gasto y fomentar el crecimiento económico.
Por otro lado, una postura hawkish (halcón), implica que el banco central aplique políticas para contener la inflación. Esto se logra mediante el aumento de las tasas de interés, que lleva a un encarecimiento del crédito y al desaliento del gasto.
El pasado miércoles 20, la Reserva Federal de EE.UU. anunció que mantendría su tasa de interés de referencia en un rango de 5.25—5.50%, y que mantiene la expectativa de tres recortes en las tasas de interés más adelante en este 2024.
Un día después, la Junta de Gobierno del Banco de México, en su reunión de política monetaria, anunció que se decidió disminuir en 25 puntos el objetivo para la tasa de Interés Interbancaria a un día, quedando a un nivel de 11.00%, a partir del 22 de marzo de 2024.
La razón por la que EE. UU. mantuvo su tasa de referencia, mientras que en México se redujo, se debe al estado de la inflación. En el país vecino la inflación sigue siendo alta, por lo que requieren mantener las tasas altas un poco más de tiempo, mientras que en México se observa una tendencia a la baja, que permite que se pueda iniciar con el descenso gradual de la tasa de referencia.
Se preguntará usted, querido lector, en qué nos afecta que el Banco de México adopte una postura dovish y que las tasas de interés empiecen a bajar.
En cuanto al costo de los créditos, nos beneficiaremos de que disminuirán las tasas, aunque no se emocione, que no será la gran cosa. Se observará más el beneficio en los créditos hipotecarios que en las tarjetas de crédito.
En cuanto a las inversiones, las tasas de interés de los instrumentos de deuda se reducirán. Por ejemplo, los Cetes a 28 días subastados esta semana salieron con una tasa de 10.99% anual, mientras la semana anterior estaban pagando 11.18% anual.
Vamos a empezar a ver esas tasas altas de interés que tenían las inversiones en instrumentos de deuda irse reduciendo gradualmente. No sé si se acuerde, pero a finales de diciembre de 2020 la tasa de Cetes a 28 días era menor a 5% (4.24% anual para ser exactos). Los afortunados si las tasas siguen bajando serán quienes pactaron una tasa fija alta a plazos largos. Para obtener mejores rendimientos habrá que recurrir a los instrumentos de mercado de capitales como acciones, ETFs, Fibras, etc.
Todo parece indicar que las expectativas de una disminución en los niveles de inflación en los meses siguientes llevarán a la adopción de posturas dovish tanto en México como en EE.UU.
No obstante, es de suma importancia reconocer que las próximas elecciones en ambos países podrían ser un factor determinante en la economía y en las decisiones de política monetaria.
Es fundamental que las elecciones se desarrollen en un clima de paz y tranquilidad para no afectar la estabilidad económica a la que parece que nos dirigimos. ¡Esperemos que así sea!— Mérida, Yucatán.
marisol.cen@kookayfinanzas.com
Marisol Cen Caamal. Consultora Financiera y Directora de las Licenciaturas en Administración y Finanzas, Universidad Anáhuac Mayab