El riesgo es la posibilidad de que ocurra un evento o situación que pueda tener un impacto negativo o positivo sobre un objetivo. En términos generales, el riesgo se asocia con la incertidumbre y se evalúa en función de dos componentes principales: probabilidad e impacto.
Probabilidad es la posibilidad de que ocurra un evento en determinadas circunstancias; impacto es la consecuencia de los efectos de un proyecto. Los impactos y efectos se refieren a las consecuencias planeadas o no previstas de un determinado proyecto; para ellos, los efectos generalmente se relacionan con el propósito mientras que los impactos se refieren al fin.
Ya definidos los conceptos anteriores puedo referirme a los dos grandes tipos de riesgos a que se enfrenta una empresa: el sistemático y el no sistemático.
El riesgo sistemático también se conoce como riesgo de mercado o riesgo no diversificable y puede surgir de factores como la inflación, las recesiones, la guerra, los cambios en las tasas de interés, las fluctuaciones en los tipos de cambio de divisas, los desastres naturales y otros eventos macroeconómicos son elementos exógenos o fuera de nuestro control.
El riesgo no sistemático también se conoce como riesgo específico, es decir, los peligros que son exclusivos de una sola empresa o industria.
Me referiré a los riesgos no sistemáticos que pueden afectar a la empresa. Hemos visto que el riesgo en general es la probabilidad que suceda algo que puede ser positivo o negativo para la empresa. Los negocios tienen varios riesgos, el más representativo en forma financiera se refiere a la estabilidad financiera de la empresa representada con la relación entre la deuda total o pasivo y el patrimonio o capital contable de los accionistas.
Las empresas para financiar su crecimiento requieren de mayor capital de trabajo: efectivo, inventarios y otorgar créditos a clientes, para esto requiere obtener recursos de sus propias operaciones, de los accionistas o financiamiento adquiriendo deuda. Cuando se utiliza como fuente la deuda, estamos realizando el crecimiento del pasivo y se puede observar la cantidad de riesgo cuando el pasivo es mayor que el capital contable.
Estabilidad
Se dice que la empresa tiene estabilidad económica cuando el pasivo es prácticamente igual al capital contable o sea una razón financiera —al dividir el importe del pasivo entre el capital contable— de 1 a 1 , cuando el pasivo es mucho mayor al capital contable 1.5 a 1 o más alto 2 a 1, el riesgo financiero es mayor, esto demuestra un alto riesgo, pero como se trata de probabilidades, si las utilidades crecen en una mayor proporción, parece ser que correr el riesgo vale la pena, pero si las utilidades permanecen sin crecimiento, pues la probabilidad de tener un impacto grave en las finanzas es muy alta.
Lo anterior nos lleva al famoso axioma financiero “a mayor riesgo mayor rendimiento”. Cuanto mayor es el riesgo de una inversión, mayor tendrá que ser su rentabilidad potencial para que sea atractiva a los inversores. Cada inversor tiene que decidir el nivel de riesgo que está dispuesto a asumir en busca de rentabilidades mayores. Cuanto más riesgo se asume, más rentabilidad se debe obtener.
Las empresas para reducir o administrar sus riesgos sistemático y no sistemático deben eliminar la incertidumbre con la obtención de información que le permita conocer la cantidad relativa de los riesgos y la probabilidad positiva o negativa del impacto en su empresa.
Hay empresarios que tienen una mayor aversión al riesgo y prefieren financiar su crecimiento con recursos propios, esta forma de pensar disminuye el riesgo financiero, pero su crecimiento será más lento y continuarán los demás relativos a la operación.
Sin embargo, hay quienes financian su crecimiento con deuda, en estos casos hay que tener cuidado con los márgenes, porque los operativos se afectan con el importe de los gastos financieros por los créditos obtenidos, pero éste es otro boleto por comentar posteriormente, mientras esto sucede deseo a todos mis lectores una feliz Navidad llena de alegría, paz y esperanza.—Mérida, Yucatán
ferojeda@prodigy.net.mx
Doctor en investigación científica. Consultor de empresas